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Investitionsfehler, die neue Anleger unbedingt vermeiden sollten!

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Investitionsfehler sind nur allzu häufig, besonders jetzt, wo der größte Teil der Welt ein Do-it-yourself-Modell gewählt hat, bei dem von den Privatanlegern verlangt wird, dass sie Experten für die Kapitalanlage werden, indem sie ihre eigene Portfoliostrategie auswählen. Viele schaden sich jedoch selber, indem sie leider dumme und emotionale Fehler machen.

Es ist dieser Mangel an Rationalität, verbunden mit der Unfähigkeit, sich an eine Anlagestrategie zu halten und diese konsequent umzusetzen, egal was der Markt gerade macht. Dabei sollten Privatanleger besonders das Market Timing vermeiden, da es ohne grundlegendes Fachwissen und ohne Glück nicht möglich ist, eine Aktie zu finden, die besser als der Gesamtmarkt abschneidet.

In einer Studie verdiente der typische Anleger zu einer Zeit, als der Gesamtmarkt Renditen von 9 % erzielte, nur 3 %. Das ist doch unfair! Sie alle gehen die Risiken eines regulären Aktienbesitzers ein doch erhalten nur einen Bruchteil der Belohnung, weil Sie zu beschäftigt waren, den Markt zu timen und DIE nächste große Aktie zu finden, anstatt grundsolide Unternehmen zu besitzen, die Geld generieren und das, schon seit Jahrzehnten. Besonders wichtig wird dies, wenn Anleger ihre Aktienbestände an ihre Kinder vermachen möchten. Da möchte doch jeder, dass die Aktien jahrzehntelang super weiter laufen und nicht nach zwei schlechten Jahren auf „null“ fallen.

Daher möchte ich jetzt auf die vier häufigsten Anlagefehler eingehen, die bei unerfahrenen Anlegern häufig auftreten.

Zu viel für den Wert eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Cashflow bezahlen

Jede Investition, die du kaufst, ist letztendlich nicht mehr und nicht weniger wert als der Barwert des diskontierten Cashflows, der dieses Investment produziert. Der Cashflow ergibt sich aus den Einzahlungen, aus dem Verkauf von Investitionsgütern und aus dem Betrieb von Investitionsgütern abzüglich der Auszahlungen für den Kauf und den Betrieb von Investitionsgütern. Dabei stützt sich die Berechnung des Unternehmenswertes auf die Bestimmung des für die nächsten Geschäftsjahre geschätzten Free Cash Flows (Cash Flow).

Das bedeutet letztendlich, dass die Rendite, die du mit einer Investition erzielst, von dem Preis abhängt, den du im Verhältnis zu dem Geld zahlst, das sie generiert. Zahlst du also einen höheren Preis, verdienst du eine geringere Rendite. Gegenteilig ist deine Rendite höher, wenn der Preis für eine Aktie geringer ist.

Die Lösung: Lerne grundlegende Bewertungsinstrumente wie das KGV und das dividendenbereinigte KGV kennen. Eine passende Buchempfehlung dazu gibt hier.*

Zu hohe Gebühren und Aufwendungen 

Egal ob du in Aktien, Anleihen, Investmentfonds, ETFs oder in Immobilien investierst, die Kosten spielen immer eine Rolle. Das wichtigste ist, dass du genau weißt, welche Kosten angemessen sind und wie hoch die Kosten sein müssen, damit das Investment unprofitabel ist. Stell dir zwei hypothetische Anleger vor, von denen jeder 10.000 Euro pro Jahr spart und eine Bruttorendite von 8,5 % auf sein Geld erzielt. 

Der erste zahlt Gebühren in Höhe von 0,25 % für den Investmentfonds. Der zweite zahlt Gebühren in Höhe von 2,0 % in Form verschiedener Gebühren, Provisionen und Kosten für den Fonds. Über eine Investitionsdauer von 50 Jahren wird der erste Investor 6.260.560 Euro erhalten. Der zweite Investor wird am Ende 3.431.797 Euro erhalten. Die zusätzlichen 2.828.763 Euro, die der erste Investor erhält, sind ausschließlich auf die Verwaltungskosten zurückzuführen. Jeder Euro, den du behältst, ist ein Euro, der für dich Rendite bringt.

Inflation ignorieren

Stell dir mal vor, du kaufst 30-jährige Anleihen im Wert von 100.000 Euro, die eine Rendite von 4 % nach Steuern erzielen. Du reinvestierst deine Zinserträge in weitere Anleihen, die dir ebenfalls eine 4 % erwirtschaften. Auch die Inflationsrate beträgt zu dieser Zeit 4 %.

Am Ende der 30 Jahre spielt es keine Rolle, dass du jetzt 311.865 Euro hast. Das Geld hat zu diesem Zeitpunkt immer noch den Gegenwert von 100.000. Du könntest dir also genauso viele Dinge kaufen wie mit den vorherigen 100.00 Euro, nicht mehr und auch nicht weniger. Somit waren deine Investitionen ein Fehlschlag, außer du hast lediglich versucht dein Kapital gegen die Inflation abzusichern. Du hast dreißig Jahre verschwendet – fast 11.000 Tage von den ungefähr 27.375 Tagen die du statistisch lebst, -, ohne einen Cent deines Geldes zu genießen und du hast nichts dafür erhalten.

Wahl eines günstigen Geschäfts über ein gutes

Die akademische Laufbahn und mehr als ein Jahrhundert Geschichte haben gezeigt, dass du als Investor wahrscheinlich eine viel bessere Chance hast, beträchtlichen Wohlstand anzuhäufen, wenn du Eigentümer eines hervorragenden Unternehmens wirst, das eine hohe Kapitalrendite und einen starken Wettbewerb aufweist. Vorausgesetzt du hast deine Anteile zu einem angemessenen Preis erworben und bist langfristig orientiert.

Dies gilt insbesondere im Vergleich zum umgekehrten Ansatz: Erwerb billiger, schrecklicher Unternehmen, die mit niedrigen Eigenkapitalrenditen und niedrigen Kapitalrenditen zu kämpfen haben. Wenn alles andere gleich ist, solltest du über einen Zeitraum von mehr als 30 Jahren viel mehr Geld verdienen, wenn du eine diversifizierte Sammlung von Aktien wie Johnson & Johnson und Procter & Gamble besitzt, die bei einem Preis des 15-fachen Gewinn gekauft wurden, als wenn du depressive Unternehmen zu einem Preis des 7-fachen Gewinns kaufst.

Kluge Anleger sollten Zeiten nutzen, in denen Aktien stark fallen, obwohl sich am Unternehmenswert nicht verändert hat, das Geschäftsmodell solide ist und weiterhin solide Gewinne eingefahren und Dividenden ausgeschüttet werden. Kluge und rationale Anleger schlagen in solche Situationen zu und reinvestieren ihre Dividenden und nutzen den Vorteil des Dollar-Cost-Averaging.

Kaufen, was du nicht verstehst

Viele Verluste hätten vermieden werden können, wenn die Anleger eine einfache Regel befolgt hätten: Wenn man das Geschäftsmodell eines Unternehmens nicht so einfach erklären kann, dass man es in zwei bis drei Sätzen zusammenfassen kann, sodass es auch ein 5-Jähriger versteht, sollte man diese Aktie verkaufen. Dieses Konzept heißt, investiere nur in das, was du auch kennst. Du solltest fast nie – und manche würden sagen, absolut nie – davon abweichen.


Die genannten Informationen dienen nicht der Steuer-, Investitions- oder Finanzberatung. Die Informationen werden ohne Berücksichtigung der Anlageziele, der Risikotoleranz oder der finanziellen Umstände eines bestimmten Anlegers präsentiert und sind möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse.

Risikohinweis: Investieren ist mit erheblichen Risiken verbunden und kann zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals führen.

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